Tot nu toe is er in deze handelsoorlog slechts één "winnaar" overgebleven: goud . Dit edelmetaal heeft te midden van de financiële chaos helder geschitterd .
Terwijl iedereen nu massaal instapt, zien wij als beleggers die tegen de trend ingaan juist een beter koopmoment. Hieronder bespreken we vier aandelen waar je je op kunt voorbereiden, gerangschikt van slechtst naar best (tip: onze beste belegging heeft dividenden die stijgen met de goudprijs ).
Maar voordat we daaraan toekomen, laten we eerst eens kijken naar wat er werkelijk aan de hand is – te beginnen met staatsobligaties. Het rendement op de benchmark 10-jarige staatsobligatie steeg in slechts enkele dagen van minder dan 4% naar 4.5% op het hoogtepunt van de handelsoorlog. En terwijl ik dit schrijf, schommelt het nog steeds rond de 4.3%.
Dit is ongebruikelijk gedrag voor de referentierente, gezien het feit dat we steeds meer positieve signalen zien van een economische vertraging – en de rentes dalen doorgaans wanneer de angst voor een vertraging toeneemt .
De stijging van het rendement op tienjarige staatsobligaties trok zeker de aandacht van de regering: Trump versoepelde de importheffingen telkens wanneer het rendement steeg.
Als het om de obligatiemarkt gaat, zei “Ragin’ Cajun” James Carville het het beste:
Ik dacht altijd dat als er een reïncarnatie was, ik terug zou komen als president, of als paus, of als slagman met een slaggemiddelde van .0.400. Maar nu zou ik terugkeren als de obligatiemarkt. Je kunt iedereen bang maken.
Het bleek dat China ditmaal de belangrijkste verkoper van staatsobligaties was. Het land was namelijk relatief stilletjes begonnen met het afstoten van een deel van zijn voorraad ter waarde van 760 miljard dollar.
China koopt goud: ‘tijdelijk herstel’ van de goudprijs
Wat koopt een land met de miljarden dollars die plotseling beschikbaar zijn gekomen? Goud.
De waarheid is dat China al enige tijd goud koopt: volgens The Economic Times meldde Goldman Sachs (GS) dat China in februari 50 ton goud kocht, waardoor de totale reserves op 2,292 ton kwamen, oftewel ongeveer 6.5% van de totale reserves.
Nu de VS hoge tarieven oplegt aan China en China de leenkosten van Oom Sam kan verhogen door zijn voorraad staatsobligaties te verkopen, is de overstap naar goud volkomen logisch. *Let op: Goud wordt beschouwd als een veilige haven in tijden van economische onzekerheid.*
Het is dan ook geen wonder dat goud de laatste tijd als enige in de plus stond, met een prijs die boven de $3,300 per ounce uitsteeg. Iedereen is nu optimistisch.
We zijn het eens met de argumenten om goud te kopen, maar de algemene consensus rond goud baart ons zorgen. De heersende handelsvoorkeuren maken ons verdeeld en nerveus, dus we jagen niet achter goud aan – maar een nieuwe dip is in aantocht.
Sterker nog, dat zou wel eens eerder kunnen gebeuren dan verwacht, aangezien de goudprijs licht is gedaald sinds Trump zei dat hij waarschijnlijk de importheffingen op Chinese producten zou verlagen en de Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bisent, die publiekelijk heeft aangegeven lagere rentes op staatsobligaties te willen, de handelsoorlog met China als "onhoudbaar" omschreef.
Terwijl we wachten, kunnen we alvast onze watchlist samenstellen, zodat we klaar zijn voor de volgende gouddip. Zo doet u dat: rangschik elke transactie van slechtst naar best:
Goud ETF's: Niet slecht (maar zonder dividend)
Het populairste goud-ETF, de SPDR Gold Shares (GLD) , volgt de prijs van goudstaven, minus kosten, en heeft beheerkosten van ongeveer 0.40% van het vermogen.
Deze kosten zijn niet slecht ; ze zijn goedkoper dan wat je zou betalen (zowel qua kosten als qua gedoe) om het edelmetaal zelf op te slaan. Maar ze zijn nog steeds hoog gezien de geringe inspanning die nodig is om een beursgenoteerd fonds als dit te beheren. De SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) , die de S&P 500-index volgt, heeft bijvoorbeeld een vergoeding van slechts 0.09%.
Bent u echter op zoek naar een eenvoudige manier om de goudprijs te volgen, dan is GLD de juiste keuze. Omdat wij als beleggers die op zoek zijn naar inkomsten, eisen wij dividenden, dus laten we deze optie aan ons voorbijgaan.
Gesloten beleggingsfondsen in goud: Beter dan ETF's, Maar ‘pure investeringen’ zijn zeldzaam.
Wat de gesloten beleggingsfondsen betreft, springen er twee in het oog, te beginnen met ASA Gold and Precious Metals Limited (ASA) , dat investeert in goudmijnbedrijven en andere edelmetalen. Het kan ook goud, platina en soortgelijke grondstoffen aanhouden.
Dit bedrijf heeft voornamelijk geconsolideerde mijnbouwbedrijven in Canada (82%) en Australië (13.5%) in portefeuille, maar dit zijn grotendeels kleine bedrijven. 26% van de portefeuille bestaat uit exploratiebedrijven in plaats van productiebedrijven. Omdat het een gesloten fonds is, kunnen we het kopen met een korting op de Net Asset Value (NAV), die momenteel 11.8% bedraagt.
Het fonds heeft de afgelopen tien jaar inderdaad beter gepresteerd dan GLD, maar het is wel volatieler geweest, zoals je zou verwachten van een portefeuille met een meer speculatief karakter.
Bovendien zijn de dividenduitkeringen vrijwel nihil (ongeveer 0.1%). En hoewel deze korting van 11.8% aantrekkelijk klinkt , blijft deze nooit ophouden.
Bent u echter op zoek naar een manier om op de lange termijn de goudprijs te verslaan, heeft u geen bezwaar tegen blootstelling aan andere edelmetalen dan goud en vindt u de positieve kant van volatiliteit niet erg? Dan is ASA wellicht iets voor u.
Het volgende fonds uit de wereld van closed-end fondsen is GAMCO Global Gold, Natural Resources & Income Trust (GGN) . Dit fonds lost ons inkomstenprobleem op met een rendement van 8.4%.
Maar het is ook geen pure goudinvestering, want iets meer dan de helft van de portefeuille bestaat uit mijnbouwaandelen – inclusief goud- en niet-goudinvesteringen zoals ijzerertsmijnbouwbedrijf Rio Tinto (RIO) . Een derde is belegd in energieaandelen.
Bovendien is GGN niet goedkoop, met een korting van 1.4% die, net als ASA, zelden veel verandert.
Ten slotte presteert GGN chronisch slechter dan goud: de koers is dit jaar met ongeveer 16% gestegen, vergeleken met 25% voor een ETF die goud volgt.
Dit brengt ons tot:
Goudvoorraden die dividend uitkeren: Onze topkeuzes
De beste manier om te profiteren van de daling van de goudprijzen is via dividenduitkerende goudmijnbedrijven zoals Newmont Corp. (NEM) . Dit geldt met name als de energieprijzen laag blijven, waardoor de kosten voor deze bedrijven dalen.
Dit was de situatie toen we in juni 2023 NEM-aandelen kochten via het prospectus van Hidden Yields . Destijds stond de goudprijs rond de $1,960 per ounce, de prijs van West Texas Intermediate ruwe olie rond de $70, en zagen we de goudprijs stijgen naar $2,500, terwijl Jay Powell zich hard uitsprak over inflatie en tegelijkertijd stilletjes ruime liquiditeit aan de financiële markten verschafte.
We kunnen de effecten van Jays " stille kwantitatieve versoepeling " zien in de AI-aandelenbubbel en de stijgende Nasdaq. Dit soort dingen gebeuren niet wanneer de Federal Reserve de inflatie hard aanpakt.
Onze voorspelling voor goud kwam precies uit : de Federal Reserve versoepelde eerst stilletjes, daarna openlijk – en de goudprijs steeg naar $2,650, wat mijnbouwbedrijven zoals NEM een boost gaf. Anderhalf jaar later verkochten we de aandelen en realiseerden we een fantastisch totaalrendement van 29%.
NEM biedt momenteel een dividendrendement van 1.9% en keert een basisdividend uit, plus een variabel dividend dat fluctueert met de goudprijs. Dat is prima, mits de juiste koopstrategie wordt toegepast.
De volgende keer dat zich een kans voordoet – en ik doel hier op een daling van de goudprijs en aanhoudende zwakte van de energieprijzen – zou NEM weer in onze portefeuille opgenomen kunnen worden. Ik zal de leden van Hidden Yields informeren wanneer deze kans zich voordoet.
Openbaarmaking: Geen
