De siroccowinden, die vanuit de Sahara en over de Middellandse Zee waaien, brengen eerst droge en vervolgens vochtige lucht aan, die de snelheid van een orkaan kan bereiken. Het zou irritatie veroorzaken, gezondheidsproblemen verergeren en mechanische apparatuur aantasten.
Er is sprake van een economische sirocco door de eerdere omstandigheden, die de onzekerheid over de handelsoorlog overstijgt, die extra druk uitoefent op de onzekere arbeidsmarkt, die zorgt voor meer bezorgdheid over de staatsschuld en die wordt aangewakkerd door het groeiende internationale wantrouwen in de acties en bedoelingen van de VS, wat resulteert in een hete en vochtige sfeer. De kans op een economische recessie neemt toe.
Wat zei de Federal Reserve?
Het was geen verrassing dat het Federal Open Market Committee van de Federal Reserve besloot om de doelbandbreedte voor de kortetermijnrente op 4.25% tot 4.50% te houden. Waar Fed-watchers hun ogen en oren op richtten, waren niet de cijfers, maar de verklaring van het FOMC en de opmerkingen van voorzitter Jerome Powell na afloop van de tweedaagse vergadering op woensdag.
De verklaring van het Federal Open Market Committee was gemengd. En hij noemde Wat was de oorzaak van de krimp van het BBP van het land? In het eerste kwartaal van 2025 is er een importhausse, omdat bedrijven goederen importeren voordat de tarieven nieuwe hoogten bereiken. Overigens bleef de economie ‘sterk’ en bleef het werkloosheidspercentage laag.
Ik nam echter Opmerkingen van Powell Eerlijk gezegd ook negatieve signalen. Uit meerdere onderzoeken blijkt dat het consumentenvertrouwen is gedaald. De inflatie bedroeg 2.3% over de 12 maanden tot en met maart. Exclusief de volatiele categorieën voeding en energie bedroeg dit 2.6% op jaarbasis. Met een inflatiedoelstelling van 2% blijft de economische situatie kwetsbaarder dan de Fed zou willen.
Powell merkte ook op dat als de grote tariefverhogingen aanhouden, deze “waarschijnlijk zullen leiden tot hogere inflatie, tragere economische groei en hogere werkloosheid.” Inflatie kan een eenmalige impuls zijn, maar kan ook van blijvende aard zijn. Hij voegde eraan toe: “Of deze uitkomst kan worden vermeden, hangt af van de omvang van de effecten van de tarieven, hoe lang het duurt voordat deze volledig in de prijzen worden doorberekend, en uiteindelijk van het stevig verankeren van de inflatieverwachtingen op de lange termijn.” *Opmerking: Powell doelt hier op de impact van handelsbeleid op de macro-economie.*
De verantwoordelijkheid van de Federal Reserve is het beheren van haar dubbele mandaat: Stabiele prijzen en maximale duurzame werkgelegenheid. Dit zou kunnen leiden tot een ‘moeilijk scenario’ waarin de twee ‘op gespannen voet’ staan, aldus Powell. Op dit punt moeten ze de twee met elkaar verzoenen, door te voorspellen dat de prijzen sneller zullen stijgen dan verwacht of dat de werkloosheid zal toenemen. Het kan zijn dat deze situatie zich nooit voordoet, maar het is iets dat Powell en de Federal Reserve nu noemen als een potentiële uitdaging. *Tip van een expert: Het in evenwicht houden van inflatie en werkloosheid is een grote uitdaging voor centrale banken.*
Onzekere economische signalen: een analytische blik
Oxford Economics meldde woensdag in een e-mailverklaring dat de Federal Reserve waarschijnlijk zal wachten met reageren op beschikbare gegevens en opkomende ontwikkelingen. Dat zou kunnen betekenen dat er tot december geen renteverlagingen plaatsvinden. Deze aanpak is in overeenstemming met de manier waarop de centrale bank in het verleden heeft gereageerd op economische variabelen.
De instelling wachtte echter een heel jaar lang, terwijl de rentetarieven stegen, voordat er actie werd ondernomen. Deze maatregelen lijken de groei van de inflatie niet te hebben tegengegaan. De prijsstijgingen werden verdeeld tussen verstoringen in de toeleveringsketen veroorzaakt door de pandemie en grote bedrijven die van de omstandigheden gebruik maakten om de prijzen te verhogen. Sterke winststijging sinds de pandemie. Soms is niets doen beter dan wél iets doen. Maar als iets op het verkeerde moment gebeurt, is het vaak jammer. *Let op: Bij het evalueren van monetair beleid moet zorgvuldig rekening worden gehouden met vertraagde effecten.*
Zoals Oxford Economics schrijft, is de aanhoudend sterke arbeidsmarkt goed nieuws. Maar hoe lang zal deze situatie duren? De impact van de federale banenreducties is nog niet merkbaar in de werkgelegenheidsrapporten; De cijfers van april lieten een lichte daling van slechts 9,000 banen zien.. Toen het rapport begin mei werd gepubliceerd, beschreef ManpowerGroup het als een "welkome verrassing", maar met "scheuren in de fundering" die wezen op spanning. Uit de gegevens van het bedrijf blijkt dat het aantal vacatures met 11% afneemt ten opzichte van vorig jaar, omdat bedrijven een 'strategischere en doordachtere aanpak' hanteren bij het werven van personeel, waarbij ze 'afwachten'.
Uit een nieuw rapport van het Bureau of Labor Statistics blijkt dat de productiviteit in het eerste kwartaal van 0.8 met 2025% is gedaald, terwijl de arbeidskosten per eenheid product op jaarbasis met 5.7% zijn gestegen. Deze daling geldt slechts voor één maand, maar als de daling doorzet, kan dit een voorbode zijn van een economische vertraging. *Interpretatie: Lage productiviteit in combinatie met stijgende arbeidskosten kan wijzen op mogelijke inflatiedruk.*
De gasprijzen dalen jaarlijks.Dat klinkt goed, maar bedenk dat dit betekent dat de energiemarkten verwachten dat de wereldeconomie zal vertragen. Dit zou een recessie kunnen betekenen. De regering-Trump wil de huisvestingssubsidie voor gezinnen met een laag en gemiddeld inkomen flink verlagen. Het Congres kan hiermee instemmen, maar ook niet; Presidentiële voorkeuren worden nooit zonder amendementen of meningsverschillen in begrotingen omgezet. Maar zelfs de presidentiële begrotingHet bedrag blijft nagenoeg onveranderd op 1.6 biljoen dollar.Zoals Veronique de Rugy schreef in het libertarische tijdschrift Reason.
Er zijn zoveel onbekende factoren, de economie is zo complex en er is zo weinig internationaal vertrouwen in de Amerikaanse economie en haar positie in de wereld. Er kan zoveel misgaan, en dat is waarschijnlijk het grootste verontrustende signaal. *Analyse: De toenemende onzekerheid vereist zorgvuldig risicomanagement en voortdurende scenariobeoordeling.*
