27 januari 2025, Beieren, München: Het Amazon-logo en de letters zijn te zien tegen een blauwe hemel op de gevel van het Duitse hoofdkantoor van Amazon in Parkstadt-Schwabing, München (Beieren) op 27 januari 2025.
Het aandeel Amazon is dit jaar met ongeveer 18% gedaald , grotendeels vanwege de zorgen van beleggers over de mogelijke impact van importheffingen op het bedrijfsmodel. Dit is met name significant omdat de markt van Amazon sterk afhankelijk is van externe verkopers uit China, waardoor het bedrijf kwetsbaar is voor verhoogde importtarieven. Zelfs als de regering-Trump deze tarieven uiteindelijk verlaagt, zouden de activiteiten van Amazon te maken kunnen krijgen met permanente structurele veranderingen. Bovendien zou de bredere inflatie als gevolg van de tarieven de koopkracht van consumenten kunnen verzwakken, wat de detailhandelsomzet van Amazon verder zou beïnvloeden. Wat gebeurt er overigens met het aandeel META?
Kijken we naar een langere periode, dan zien we een zorgwekkender beeld: sinds begin 2022 is de waarde van het Amazon-aandeel in drie jaar tijd slechts met 9% gestegen. Deze slechte prestaties kunnen aan verschillende hoofdfactoren worden toegeschreven:
- De koers-winstverhouding (K/W) van Amazon is met maar liefst 36% gedaald, van 51.5 in 2021 naar 32.7 nu.
- Het aantal uitstaande aandelen steeg met 4% en bedraagt nu 10.7 miljard aandelen.
- Ondanks deze uitdagingen steeg de nettowinst met 78%, van $ 33 miljard naar $ 59 miljard.
Individuele aandelen zijn natuurlijk volatieler dan een portefeuille. In deze omgeving is het, als u winst wilt behalen met minder volatiliteit dan een enkel aandeel, raadzaam om te kiezen voor een hoogwaardige portefeuille , een portefeuille die de S&P 500 heeft overtroffen en sinds de oprichting een rendement van meer dan 91% heeft opgeleverd.
Analyse van de omzetgroei
Amazon liet een sterke fundamentele prestatie zien met een omzetgroei van 36%, van $ 470 miljard in 2021 naar $ 638 miljard in de afgelopen twaalf maanden. Deze groei wordt gedreven door verschillende duurzame factoren:
- Dominantie van e-commerceAmazon behoudt zijn leidende positie met een marktaandeel van circa 38% van de Amerikaanse markt voor digitaal winkelen en genereert via zijn marktplaats en advertentie-ecosysteem meerdere inkomstenstromen.
- Strategische diversificatieHet bedrijf is succesvol uitgegroeid van retail naar bedrijven met een hogere marge, met name Amazon Web Services (AWS).
- differentiële groeicijfersAWS was de beste presteerder, met een gemiddelde jaarlijkse groei van 20% tussen 2021 en 2024. Daarmee overtrof het bedrijf de Noord-Amerikaanse detailhandel (11%) en de internationale sector (4%) aanzienlijk. Dit bevestigt Amazons langetermijninvesteringen in datacenters, e-commerce-infrastructuur en logistieke netwerken.
Verbeteringen van de winstgevendheid
De nettowinstmarge van Amazon verbeterde met ongeveer 31%, van 7.1% naar 9.3% gedurende de periode. Deze margegroei is voornamelijk te danken aan de grotere bijdrage van Amazon Web Services (AWS), dat aanzienlijk hogere marges behaalt dan zijn retailactiviteiten. Naarmate de bijdrage van AWS aan de totale omzet toeneemt, heeft dit een positief effect op de totale winstmarges van het bedrijf. *Let op: AWS is een belangrijke aanjager van winstgevendheid vanwege het cloudgebaseerde bedrijfsmodel.*
De combinatie van omzetgroei en margevergroting resulteerde in een winststijging van 71% per aandeel, van $ 3.24 in 2021 naar $ 5.53 in de afgelopen twaalf maanden. Deze stijging weerspiegelt een aanzienlijke verbetering in de financiële prestaties van het bedrijf.
Waarderingszorgen en beleggingsvooruitzichten
Ondanks sterke operationele verbeteringen is de koers-winstverhouding (K/W) van Amazon sinds 36 met 51.5% gedaald (van 32.7 naar 2021), wat een weerspiegeling is van diverse zorgen van beleggers:
- marktvolatiliteitDoor de enorme toename van de inflatie in 2022 daalden de aandelenkoersen met 52% (van $170 naar $82). Dat is sneller dan de daling van 500% van de S&P 25.4. Pas in februari 2024 was Amazon weer op het niveau van vóór de crisis.
- Huidige uitdagingen:
- Mogelijke gevolgen van tarieven op winstgevendheid en de dynamiek van externe leveranciers.
- Er is sprake van een recessierisico dat de consumentenuitgaven en bedrijfsinvesteringen in cloud computing kan verminderen.
- Enorme kapitaaluitgaven op het gebied van AI ($260 miljard sinds 2021, met plannen om dit jaar $100 miljard te besteden) met onzekere opbrengsten.
Gezien deze onzekerheden moeten beleggers zichzelf een aantal belangrijke vragen stellen: Wilt u uw AMZN-aandelen nu aanhouden? Zou u in paniek raken en verkopen als de aandelenkoers verder zou dalen?
Behoud en laat uw vermogen groeien met hoogwaardige, risicogerichte portefeuilles.
Het is nooit gemakkelijk om aandelen in waarde te behouden die dalen. Hoewel Amazon fundamenteel sterk blijft met indrukwekkende groei en verbeterde winstgevendheid, kunnen beleggers die hun vermogen willen beschermen in volatiele markten alternatieve strategieën overwegen. Trefis werkt samen met Empirical Asset Management, een vermogensbeheerder uit de regio Boston, wiens strategieën voor vermogensallocatie positieve rendementen opleverden, zelfs in de periode 2008-2009 toen de S&P 500 meer dan 40% verloor. Empirical heeft de Trefis HQ-portefeuille in dit raamwerk voor vermogensallocatie opgenomen om klanten betere rendementen te bieden met een lager risico in vergelijking met de benchmarkindex; een stabielere rit, zoals blijkt uit de prestatiecijfers van de HQ-portefeuille.
