Het is lastig om een duidelijk beeld te krijgen van de gezondheid van kleine bedrijven. Er zijn slechts beperkt harde gegevens beschikbaar. De meeste beoordelingen zijn gebaseerd op enquêtes of marktsentimentindicatoren. Maar er zijn nog steeds waardevolle inzichten te vinden, vooral van beursgenoteerde kredietverstrekkers die als geen ander het leengedrag kunnen monitoren.
Live Oak Bancshares gaf donderdag een inkijkje in de markt voor kleine bedrijven. De bank uit Wilmington, North Carolina, met een marktwaarde van 1.2 miljard dollar, stond vorig jaar nationaal op de tweede plaats wat betreft het verstrekken van 7(a)-leningen via de Small Business Administration (SBAA). Dit is een belangrijk federaal programma dat de financiering van kleine bedrijven ondersteunt door middel van gedeeltelijke overheidsgaranties. In het fiscale jaar 2024 (volgens de federale kalender, die in oktober begint) verstrekte Live Oak 2 miljard dollar aan 7(a)-leningen. Tot nu toe heeft de bank in het fiscale jaar 2025 1.5 miljard dollar verstrekt – meer dan welke andere kredietverstrekker dan ook dit jaar.
Met andere woorden: ze hebben een helder beeld van hoe kleine bedrijven presteren.
Het leenvolume in deze bandbreedte wijst erop dat de vraag sterk blijft. "We hebben nog geen afname gezien in de interesse van potentiële leners", zei CFO Walt Pfeffer tijdens de winstpresentatie. Bestuurders die aan het gesprek deelnamen, gaven aan dat de economische vooruitzichten, die vertroebeld worden door de tarieven van president Trump, onzeker blijven. De inflatie blijft drukken op de bedrijfskosten en veel leners hebben nog steeds hoge rentelasten over leningen die in eerdere jaren zijn afgesloten. Het aantal wanbetalingen blijft laag, maar de kredietvoorwaarden zijn strenger geworden. "We hebben nog een lange weg te gaan" wat betreft toekomstige afschrijvingen op leningen, die volgens hem in de komende kwartalen nog verder zouden kunnen stijgen, aldus Pfeiffer.
Recente personeelsreducties bij de Small Business Administration (SBA) hebben zorgen gewekt over de stabiliteit van het programma, met name na de pogingen van het Department of Government Efficiency (DOGE) om de organisatie te herstructureren. Directieleden van Live Oak gaven echter aan geen noemenswaardige impact te hebben ondervonden. "De SBA is springlevend", aldus bankpresident P.J. Loach, verwijzend naar de eerste tekenen van vooruitgang bij de geplande technologische upgrades van de instantie. De heringevoerde kosten voor kleine leningen – die tijdens de pandemie waren teruggeschroefd – zullen naar verwachting geen invloed hebben op de activiteiten van de bank en kunnen zelfs een concurrentievoordeel opleveren nu minder gevestigde banken, met name "technologiegerichte kredietverstrekkers", het moeilijk hebben, aldus Loach.
Ondanks dat Live Oak de winstverwachtingen overtrof – een winst van 21 cent per aandeel tegenover de schatting van FactSet van 37 cent – stegen de aandelen na de publicatie van het rapport met meer dan 7%. Beleggers leken zich vooral te richten op de recordkwartaalcijfers voor de kredietverlening van $1.4 miljard en de groei van de deposito's met $635.5 miljoen.
