Traditionele beleggers richten zich op de prijs. Wij, de doemdenkers, die ons alleen op het pensioeninkomen richten, weten wel beter.
Het draait allemaal om de Net Asset Value (NAV). Netto inventariswaarde, beste.
Prijs is wat mensen op een bepaald moment betalen. Maar mensen raken in paniek. Velen van hen houden ervan om hoog te kopen – en laag te verkopen!
De netto inventariswaarde (NAV) is wat iets waard is. vrijwel Op datzelfde moment. Prijs en Netto inventariswaarde (NAV) kunnen uiteenlopen, vooral tijdens emotionele momenten op de markt. Als dit gebeurt, is het vaak een koopmoment voor voorzichtige marktconformisten zoals wij.
Laten we een snelle test doen. Denk na over de fondsen die u in uw portefeuille aanhoudt. Wat is de beste prestatie? Netto inventariswaarde (NAV) Voor april?
Vaste NAV van deze pensioeninkomensmachine
Ik zal met u delen wat ik heb over de portemonnee. Rapport over omgekeerde inkomsten. FS-kredietmogelijkheden (FSCO) Wint de eerste prijs voor CIR Met een vlakke NAV gedurende april, de meest volatiele maand sinds maart 2020!
De situatie was somber. April 2025 begon met een daling van 12% in de S&P 500.SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)—Een harde klap gekregen! De netto inventariswaarde (NAV) van SPY daalde met evenveel als de prijs, namelijk bijna 12% in 8 dagen, omdat beleggers hun aandelen in de 503 aandelen die het bedrijf in bezit had, verkochten. De NAV van SPY wordt voortdurend 'gewaardeerd' naarmate de onderliggende aandelen worden verhandeld.
Dit is een NAV-nadeel dat samenhangt met andere beursgenoteerde posities. Als de inhoud van de mand in paniek daalt, doet de NAV-envelop van het fonds dat ook:
FSCO heeft geen last van dit probleem omdat de investeringen op de markt plaatsvinden. Eigen Berekend en relatief kalm in plaats van markten het publiek Geobsedeerd en vaak in paniek. Het team verstrekt leningen op de particuliere markt, waarbij FSCO gunstige voorwaarden kan opleggen om de NAV veilig te stellen.
U kunt FSCO zien als een bedrijfsontwikkelingsbedrijf (BDC) in de vorm van een gesloten beleggingsfonds (CEF). Maar het is beter dan bij de meeste bedrijfsontwikkelingsbedrijven (BDC's). FSCO hanteert een lagere leverage en heeft een lagere kostenstructuur dan de gehele sector. Hij was bijvoorbeeld getuige van VanEck BDC Inkomen ETF (BIZD) De NAV daalde in de eerste 14 dagen van april met bijna XNUMX%!
Maar terwijl de NAV van SPY en BIZD in vrije val was, hield de portefeuille van FSCO goed stand. يصدق. Het bewoog niet!
Gezien het bewezen trackrecord zou je verwachten dat FSCO tegen een premie wordt verhandeld. Premium Op basis van de NAV, omdat elke belegger ter wereld erin wil stappen. Het fonds betaalt een rendement van 11% in maandelijkse termijnen en de NAV verandert nooit. Wat vind je niet leuk?
maandelijks pensioeninkomen
Verrassend genoeg wordt FSCO echter met korting verhandeld sinds we er voor het eerst over berichtten in Contrarian Outlook. Toen we het aan de portemonnee toevoegden, Rapport over omgekeerde inkomsten In oktober bood ik 10% korting aan. Dat betekent dat dit geweldige doosje een vondst van topklasse was – verkrijgbaar voor slechts 90 cent per dollar!
Waarom? Het fonds bestaat al ruim 10 jaar, maar is pas twee jaar lang als gesloten fonds op de beurs verhandeld. CEF-beleggers hebben een hekel aan nieuwigheid. Wij willen bewijs dat inkomen Het zal doorgaan.
Dus. Ik belde Josh Bloom, Hoofd Investor Relations bij FS Global Credit, om de kwestie te bespreken. Hoe is deze verbazingwekkende prestatie mogelijk? Tijdens de meest onvoorspelbare maand in de recente geschiedenis?
"De veerkracht van de netto inventariswaarde (NAV) weerspiegelt de focus op gedekte en gestructureerde kredietstrategieën, die doorgaans minder correlatie vertonen met bredere bewegingen op de aandelenmarkt", legde Josh mij uit.
Portefeuillebeheerder Andrew Beckman en zijn team zijn bedreven in het 'hedging' van kredieten, of het structureren van leningen met verschillende beschermingsniveaus, zodat FSCO in staat is om als eerste zijn geld terug te krijgen, zelfs als de kredietvoorwaarden verslechteren. Josh legde uit dat Beckman ook van tijd tot tijd hedges inzet om de volatiliteit te beperken.
"Sterke underwriting fundamentals en beperkte blootstelling aan marktwaardering ondersteunden eveneens de stabiliteit van de netto inventariswaarde", vervolgde Josh. Zijn belangrijkste punt is dat FSCO leningen van hoge kwaliteit verstrekt die niet onderhevig zijn aan de dagelijkse grillen van de publieke markten. Dit zijn particuliere kredietinstrumenten die in handen zijn van ervaren beleggers die Het kan ze niets schelen Of de S&P 500 nu daalt of niet, ze willen rendement!
Wij zijn ook inkomensinvesteerders. Sinds we FSCO aan onze portefeuille hebben toegevoegd Rapport over omgekeerde inkomsten In oktober was dit fonds solide en vertoonde de NAV geen beweging. Dit beperkte onze winst echter niet! Dankzij maandelijkse dividenduitkeringen behaalden we een totaalrendement van 13.1%. En winsten Prijzen van het krimpende kortingsvenster van FSCO. Deze rendementen bedragen 23.4% op jaarbasis.
In de achteruitkijkspiegel ziet alles er goed uit! Maar ik wilde weten hoe de omstandigheden ‘op de grond’ er voor FS Credit uitzagen. اليوم. Josh legde uit:
We blijven voorzichtig met het selecteren van kredieten op zoek naar waardegedreven kansen. Private krediet blijft een zeer belangrijke focus, maar als de publieke markten gefragmenteerd raken door de tariefgeïnduceerde volatiliteit, zullen we van tijd tot tijd op die kansen inspelen.
Voor ons als inkomensbeleggers is FSCO een geweldige kans.
